04.30
Thu
 今月も自分が積み立てている投資信託【積立投資信託銘柄(2013年12月~)】のなかで、債券ファンドについて各運用会社の月次レポートから最終利回り修正デュレーションをメモしておきます。

150430-1.png

 値については正確性を期していますが保証できるものではありません。正確な値を気にされる方は各社の月次レポートをご参照下さい。またこれらの債券ファンドへの投資を勧めるものではありませんので誤解なきようお願いします(念のため。)

 3月末時点での値です。各投信運用会社の月次レポートから値をとってきていますので現時点での値とはすでに1ヶ月のタイムラグがあります。最新の状況が気になる方は下記WSJのサイトが参考になるかもしれません。

【Tracking Bond Benchmarks - Markets Data Center - WSJ.com】

 ぼちぼち利回りが上がっていく(価額は低下)かなと思っているのですがなかなか予想はあたりません。できるだけ長い目でみていこうと思っています。

 以下お約束の自分自身へのメモコピペ。

債券利回り=期待リターンとは必ずしもならない。
②国内外の金利差は購買力平価・金利平価による為替変動で長期的にはキャンセルされるという考えが一般的?
③為替ヘッジはヘッジコストで為替間金利差もキャンセルされる傾向にある。
 (2国間の金利差が長短で異なる場合はこの限りではない?)
新興国債券ハイイールド債券は高金利ではあるが金利変動・デフォルトの危険性も考慮要


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04.28
Tue
 各アセット間の相関係数を月次リターンから計算してみました。元データは【各アセットのリスク・リターン('15年3月)】で使用したものと同じです。
 相関係数は短期間で大きく変動するようなものではなく毎月更新する意味も薄いかもしれませんが、定点観測的にアップしてみています。

●過去1年
  150428-1.png

●過去3年
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●過去5年
  150428-3.png

●過去10年
  150428-4.png

 表中【ジャンク】と記載しているものはハイイールド債券を示します。(F)が為替ヘッジなし、(H)が為替ヘッジ(円)ありです。
 データは正確性を期していますが保証できるものではないこと、また特定のアセットを推奨するものでもないこと、をおことわりさせて頂きます。あしからず。

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04.11
Sat
 現在5つのアセットアロケーション【積立投資信託銘柄(2013年12月~)】を並行して積み立てています。各アセットアロケーション毎にリバランスを実施することとしており、3月末の評価額で確定拠出年金401K)のリバランスを行う予定としていました(【積立計画('14年12月〜'15年11月)】)。ここでいうリバランスとはアセットアロケーションの見直しではなく目標アセットアロケーションからのズレを補正することを指しています。

 予定どおり3/31の評価額から4/1にリバランスの売買注文をだしました。確定拠出年金では機資金等は利用できませんので、まず売却注文が実施されその売却代金の受け渡しを待ってから購入注文が実施されるようで1週間から10日間ほどの時間がかかるようです。下図は左から目標比率、真ん中がリバランス前比率、右がリバランス後比率です。

  150411-1.png

 今回のリバランスでは価額上昇が大きかった国内株式と海外株式を売却し国内債券を主に海外債券も少し購入しています。昨年のリバランスでも国内株式・海外株式を売却、国内債券を購入となっていましたのでリターンとしてはマイナスに作用しているかもしれませんがリスクの管理が第一目的なので仕方ありませんね。。

 また今回確定拠出年金内でのリバランスとしていますが、投資の王道としてはポートフォリオは金融資産全体で考え税的に有利な確定拠出年金にはハイリターンが期待されるアセットを割り当てるのが合理的とされているようです。そういった意味ではまだまだ合理性は追求できていません。

 確定拠出年金の次回リバランスはざっくり一年後(また年末に来年の予定を決めます)。次はCore1と呼んでいるポートフォリオのリバランスを5月に実施します。


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04.07
Tue
 今月も各アセット及び私が実践しているポートフォリオのリターン値、リスク値(標準偏差σ)をグラフにプロットしてみました。下のグラフは3月末時点での過去1年('14年4月〜'15年3月)の実績をプロットしたものです。 

  150407-1.png

 ○マークは各個別アセットで【モーニングスター】さんから下記各ファンドのデータを引用させて頂きました。

   【SMTインデックスシリーズ】
   【MHAM 豪ドル債券ファンド】
   【フィデリティ ハイイールドボンド A]
   【フィデリティ ハイイールドボンド B]

 グラフで【ジャンク】と記載しているものはハイイールド債券を示します。(F)が為替ヘッジなし、(H)が為替ヘッジ(円)ありです。

 □マークは私が実践している5種のアセットアロケーションです。詳細はこちら【積立投資信託銘柄(2013年12月~)】になります。なおこれらのアセットアロケーションリスク値・リターン値は各月末の私の口座残高から求めたもので厳密な正確性には欠ける点があります。分配金で税金を払っている分もありますし。

 △マークは代表的なバランスファンドである二つのファンドをリファレンスとしてプロットしています。

   【SMT 世界経済インデックスファンド】
   【eMAXISバランス(8資産均等型)】

 過去3,5,10年のデータ(リターンリスクともに年率)もプロットしてみました。

  150407-2.png

  150407-3.png

  150407-4.png


 過去10年のデータにつきましては【SMTインデックスシリーズ】の運用期間が10年に達していませんので野村アセットマネジメントさんの下記インデックスファンドのデータを使用しております。

   【国内債券インデックスファンド】
   【トピックス・インデックス・オープン】
   【外国債券インデックスファンド】
   【外国株式インデックスファンド】

 3月末時点でのデータです。ここ一年でみるとハイイールド債券(ヘッジあり)や新興国債券のリターンが相対的にさえないですね。近々年間リターンがマイナスになるかもしれません。

 なお上記プロットはあくまで過去の実績値であり未来を示唆するものではないと考えております。従いまして特定のアセットないしアセットアロケーションへの投資を推奨する意図はないことをあらためておことわりさせて頂きます。また本データにつきましては正確性を期していますが保証できるものではありませんのでご容赦下さい。

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04.02
Thu
 3月末時点での運用経過です。5つのアセットアロケーションを並行して積み立てており、各アセットアロケーションの積立投資信託銘柄・比率は【積立投資信託銘柄(2013年12月~)】をご参照下さい。ここでは各アセットアロケーション目標比率の円グラフを示します。

1401-1.png

 3月末時点での各アセットアロケーションリターン及びリスクの実績です。

150402-1.png

 月次リターンを(当月末評価額ー先月末評価額ー当月積立額)/先月末評価額で求め、Returnは月次リターンの各期間での総乗、σは月次リターンの各期間での標準偏差に√12をかけて年率に換算しています(1、3、6ヶ月のσは計算期間が短いため省略しています)。また損益率は現評価額と積立額トータルの比率から求めたものです。
 あくまで私の口座残高から計算したもので正確性に欠ける点あるかもしれませんがご容赦下さい。ファンド購入に手数料のかかるものは手数料も積立額に含まれます。また分配金再投資されたものは税引き後の数字となります。

 各アセットアロケーションの投資額及び評価額の履歴は以下のようになります。

150402-2.png

 昨年11月にたてた計画(【積立計画('14年12月〜'15年11月)】)にもとづいて確定拠出年金401K)のリバランスを実施中です。3月末の残高をみて4月1日に発注したところです。このリバランスについては約定後に別記事としてアップする予定です。

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